Update: Neue Fonds-Ratings am Markt

Wir präsentieren eine Übersicht über die jüngsten Ratings für aktiv verwaltete Fonds durch unser Manager Research-Team. 

Natalia Wolfstetter 20.09.2017

Nachfolgend finden Sie eine Übersicht über die jüngsten Ratings für aktiv verwaltete Fonds durch unser Manager Research-Team. 

Neue Ratings

BNY Mellon Global Real Return – Silver (Zum Vertrieb zugelassen in AT, DE, CH)

Dies ist ein Klon des bereits von Morningstar mit dem Analyst Rating ‚Silver‘ bewerteten Newton Real Return. Die Anlageentscheidungen werden durch ein sehr erfahrenes Team unter Leitung von Iain Stewart getroffen und unterscheiden sich vom Newton-Fonds lediglich durch die Währungspositionierung. In den mehr als zehn Jahren, in denen das Team für den Fonds verantwortlich ist, hat es das Renditeziel konsistent übertroffen und das Anlegerkapital in Korrekturphasen gut geschützt.

Templeton Global Balanced – Neutral (Zum Vertrieb zugelassen in AT, DE)

Das Morningstar Analyst Rating lautet ‚Neutral‘. Der Fonds hat eine Aktienquote von ca. 65%. Die Aktienauswahl trifft der in Australien basierte Fondsmanager Peter Wilmshurst anhand des Research des erfahrenen Aktienteams von Franklin Templeton. Der Rest des Portfolios besteht aus Anleihen (in Anlehnung an den Templeton Global Bond) und Kasse. Während wir den Anleihenchef Michael Hasenstab positiv einschätzen, fehlt es dem Fonds unserer Auffassung nach insgesamt an nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, so dass er nicht aus seiner Vergleichsgruppe ‚Mischfonds USD ausgewogen‘ hervorsticht.

Templeton Global Income – Bronze (Zum Vertrieb zugelassen in AT, DE)

Das Morningstar Analyst Rating lautet ‚Bronze‘.  Der Fonds kombiniert zwei Portfolios mit eigenen Stilen: Die Aktienauswahl erfolgt durch Franklin Templetons erfahrenes Aktienteam, das einen geduldigen Value-Ansatz verfolgt. Der Anleihenteil basiert auf dem benchmarkunabhängigen Templeton Global Total Return Bond, der von Michael Hasenstab, den wir sehr schätzen, verwaltet wird. Darüber hinaus wird die Asset Allokation monatlich überprüft. Der Fonds ist eine gute Wahl für Anleger, die einen benchmarkfernen Ansatz in der Kategorie ‚Mischfonds USD ausgewogen‘ suchen.

Heraufstufungen

AXA WF Global Inflation Bonds – von Neutral auf Bronze – (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Trotz des Managerwechsels sind Anleger weiter in guten Händen. Marion Le Morhedec, die den Fonds seit 2006 gemanagt hatte, wechselte innerhalb des Unternehmens in eine andere Rolle. Ihr Nachfolger ist Jonathan Baltora, Co-Manager seit 2010. Angesichts seiner Erfahrung und langfristigen Involvierung in die Strategie, sowie der Stärkung des Team für inflationsgeschützte Anleihen und der weiterhin konsistenten Implementierung des Ansatzes ist unsere Überzeugung in den Fonds gestiegen. Der gute Track Record des Teams und die unterdurchschnittlichen Gebühren tragen ebenfalls zu unserer positiven Einschätzung bei. Das Morningstar Analyst Rating wird von ‚Neutral‘ auf ‚Bronze‘ heraufgesetzt.

JOHCM UK Dynamic – von Bronze auf Silver (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Unsere Überzeugung in den Fonds ist im Zeitverlauf gestiegen. Fondsmanager Alex Savvides hat den Ansatz diszipliniert umgesetzt, seine Kenntnisse und Analysefähigkeiten sind umfassend. Das hilft ihm dabei, seine Anlageziele konsistent zu verfolgen. Er investiert in Unternehmen mit unterdurchschnittlicher Kursentwicklung, bei denen Anzeichen für eine Wende erkennbar sind. Savvides ist seit 2008 am Steuer und sein Track Record ist sehr gut. Er ist Mitglied eines gut aufgestellten Teams für britische Aktien bei JOHCM. Das Morningstar Analyst Rating wird von ‚Bronze‘ auf ‚Silver‘ heraufgesetzt.

PIMCO GIS US High Yield Bond - von Bronze auf Silver (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Im März 2015 wurde die Benchmark des Fonds vom BofA Merrill Lynch U.S. High Yield BB-B auf den BofA ML U.S. High Yield Constrained umgestellt. Dieser umfasst das gesamte High-Yield-Ratingspektrum, so dass der Fonds seither weniger konservativ ist. Wir werden die zunehmende Freiheit bei CCC-Anleihen im Auge behalten, sind aber nicht allzu besorgt angesichts der umfangreichen Researchkapazitäten des Unternehmens. Das erfahrene Team unter Leitung von Andrew Jessop verfolgt einen geradlinigen und risikokontrollierten Ansatz.  Das starke Analystenteam untermauert unsere gestiegene Überzeugung in den Fonds. Das Morningstar Analyst Rating wird von ‚Bronze‘ auf ‚Silver‘ heraufgesetzt.

Wieder eingesetzte Ratings

Kames Strategic Global Bond - von Bronze auf Neutral (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Der Kames Strategic Global Bond hat nach dem Weggang der langjährigen Manager David Roberts und Philip Milburn im August 2017 ein neues Managementteam. Juan Valenzuela kam im Oktober 2015 zu Kames und wurde zum Co-Manager des Kames Strategic Bond und zum unterstützenden Manager des Kames Strategic Global Bond ernannt (Januar 2016); nun ist er Co-Manager beider Fonds. Ihm steht Alex Pelteshki zur Seite, der seit August 2014 bei Kames ist und sich auf Investment-Grade-Unternehmensanleihen spezialisiert. Weitere Unterstützung kommt durch Colin Finlayson (seit 2000 bei Kames und verantwortlich für Staatsanleihen) sowie den High-Yield-Spezialisten Jack Holmes (seit September 2016 bei Kames). Die Manager arbeiten noch nicht lange zusammen. Wir möchten zunächst beobachten, wie sie diesen flexiblen Ansatz in verschiedenen Marktphasen umsetzen. Das Rating wird von ‚Bronze‘ auf ‚Neutral‘ herabgestuft.

 

Bestätigte Ratings

Aberdeen Global Chinese Equity – Neutral (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

BGF Euro Bond – Gold (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

BGF Euro Short Duration Bond – Silver (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Impax Environmental Markets – Bronze (Zum Vertrieb zugelassen in CH)

JPM Global Corporate Bond – Bronze (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Newton Real Return – Silver (Zum Vertrieb zugelassen in AT)

Parvest Climate Impact – Bronze (Zum Vertrieb zugelassen in AT, CH, DE)

Skagen Global – Neutral (Zum Vertrieb zugelassen in CH, DE)

Veritas Asian – Silver (Zum Vertrieb zugelassen in CH)

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Über den Autor

Natalia Wolfstetter  ist Director Fund Analysis bei Morningstar