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Die Tücken bei Währungs-ETCs beleuchtet

Es erscheint auf den ersten Blick so einfach: Mit ETCs lässt sich auf Währungen spekulieren. Aber leider ist die Realität nicht immer so schön, wie die griffigen Marketing-Stories klingen.

Währungen können die Performance einer Anlage sowohl positiv als auch negativ stark beeinflussen. So lag die annualisierte Rendite des MSCI World NR USD Index der letzten drei Jahre bei 6,7 %. Gemessen in Euro, erzielte der MSCI World NR Index eine jährliche Rendite von 10% und damit kumuliert 11,7 % mehr als der in US-Dollar gemessene Index. Exchange Traded Commodities (ETCs) haben laut Anbietern den Anspruch, Portfolios gegen Währungsschwankungen abzusichern. Unter welchen Umständen für wen diese Produkte sinnvoll sind, wollen wir uns näher anschauen.

Produktkonstruktion

Bevor wir uns dem eigentlichen Thema widmen, betrachten wir zunächst die Konstruktion eines Währungs-ETCs anhand eines konkreten Beispeils, um die Funktionsweise besser zu verstehen.

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Über den Autor

Gordon Rose, CIIA, CAIA,

Gordon Rose, CIIA, CAIA,  ist Fondsanalyst bei Morningstar.

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