Im Mai setzen sich erneut Growth-Aktien durch

Der Abstand zwischen Value und Growth hat sich im Mai deutlich vergrößert. Vor allem das Mid Cap Growth Segment ist inzwischen überbewertet. Der europäische Aktienmarkt durch die Brille der Morningstar Style Box für Aktien.

Fernando Luque 08.06.2017

Der europäische Aktienmarkt hat sich im Mai von seiner freundlichen Seite gezeigt, doch die Gewinner waren ungleich verteilt. Stichwort Value versus Growth. Das Wachstumssegment lag auch im vergangenen Monat deutlich vorn. Vor allem mittelgrosse Growth-Aktien waren hoch im Kurs, wie aus unserem monatlichen Morningstar Markt Barometer hervorgeht. Diese Aktien stiegen kapitalgewichtet um 3,6 Prozent. Grosskapitalisierte Wachstumsaktien legten um 2,6 Prozent zu, das Segment Small Cap Growth erhöhte sich um immerhin 1,4 Prozent. 

Bei europäischen Value-Aktien waren die Kursgewinne deutlich kleiner, und bei Small Cap Value-Aktien fielen im Mai sogar Verluste an. Damit lagen Growth-Aktien – wie auch schon im Vormonat - in allen drei Kapitalisierungsstufen deutlich vor ihren Substanzwerte-Pendants, wie die untere Grafik zeigt. Nach einer furiosen Aufholjagd in der zweiten Jahreshälfte 2016 rückten im Zuge der erhöhten Nachfrage 2017 wieder Wachstumsaktien vor. Das manifestiert sich inzwischen auch in der Zwölfmonatsbilanz deutlich. 

In unserem monatlichen Format zerlegen wir den Morningstar Europe Developed Markets Index kapitalgewichtet in die Bestandteile unserer Style Box, eine Neun-Felder-Matrix, die Aktien nach Grösse und nach Stil gliedert. Die Grafik lesen Sie von links oben nach rechts unten wie folgt: Das linke Quadrat oben zeigt die Style Box Performance für den vergangenen Monat, das obere rechts für das laufende Jahr, unten links sind die 12-Monats-Renditen abgetragen, und unten rechts finden sich die kumulierten Dreijahres-Renditen. 

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Über den Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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