Ist von Fonds die Rede, wird häufig auf die Diversifizierung als Schlüsselfaktor für den Anlageerfolg verwiesen: Je nachdem, für welchen Fondstyp Sie sich entscheiden, gehen Sie damit ein Engagement in einer Vielzahl von Ländern, Branchen und/oder Sektoren ein.
Es gibt jedoch auch Fonds, die sich stark auf bestimmte Themenfelder konzentrieren, und das kann in einem bereits gut diversifizierten Portfolio einen interessanten Akzent setzen. Diese Fonds werden als Themenfonds bezeichnet und versuchen, aus verschiedenen säkularen Wachstumstrends Kapital zu schlagen. Die Palette reicht von der Energiewende über künstliche Intelligenz und Cannabis bis hin zu Spitzentechnologien im Gesundheitswesen.
Viele Anleger sind auf der Suche nach den Gewinnern von morgen, und Themenfonds können ein Instrument sein, um genau das zu erreichen. Das Interesse an Themenfonds hat stark zugenommen. Viele Anleger wurden während der Pandemie auf diese Anlagelösung aufmerksam. Es ist jedoch wichtig, das Instrument richtig einzusetzen - zum Beispiel als Ersatz für Einzelaktien und nicht als klassische Portfoliodiversifizierer, mit dem man durch dick und dünn geht.
"Da Themenfonds im Grunde das Gegenteil eines diversifizierten Portfolios sind, dienen sie als Ergänzung, nicht als Ersatz für bestehende Kerninvestments. Fokussierte Engagements, die eine Meinung zu einem bestimmten Thema ausdrücken, können sogar als Ersatz für Einzeltitel betrachtet werden", sagt Kenneth Lamont, Senior Analyst für passive Strategien bei Morningstar.
Wie Sie ein erfolgreicher Themeninvestor werden
Angesichts der Begeisterung für Themenfonds ist es wichtig, die Dinge in der richtigen Perspektive zu betrachten. In der Vergangenheit schnitten Themenfonds schlechter ab als ihre Benchmarks, zudem führt ihr konzentrierter Charakter tendenziell zu einer höheren Volatilität der Erträge. Es gilt, vorsichtig zu sein und gründlich zu recherchieren. Um erfolgreich zu sein, müssen Sie als Anleger drei Dinge beherrschen:
Thematische Assets sind gewachsen - und die Fonds ebenso
Das Interesse der Anleger an Themenfonds nahm in den letzten Jahren dramatisch zu. In den zehn Jahren bis Mitte 2022 verdreifachte sich ihr Anteil am weltweiten Aktienfondsvermögen von 0,8% auf 2,2%. Europa ist derzeit der größte Markt für Themenfonds mit einem Anteil von 55% am globalen Gesamtvolumen von Themenfonds.
"Getrieben wird das schnelle Wachstum durch eine starke Performance, anhaltend hohe Zuflüsse und eine Fülle von Neuauflagen", so Lamont. Es gibt aber auch das Phänomen, dass Anleger in der Spätphase einer Hausse versuchen, Trends nachzujagen.
Die Zahl der Themenfonds hat sich ebenfalls vervielfacht - im Rekordjahr 2021 wurden weltweit 589 neue Themenfonds aufgelegt. Das sind mehr als doppelt so viele wie im Vorjahr, das mit 271 Fonds den Rekord hielt. Ende 2021 gab es in unserer globalen Datenbank insgesamt 2.018 Fonds, die unserer Definition eines Themenfonds entsprechen.
"Historisch gesehen neigen Fondsgesellschaften dazu, Fonds in Spätphasen von Bullenmärkten aufzulegen, nachdem sich Trends durchgesetzt haben. Das Muster ist in der unten stehenden Grafik deutlich zu erkennen. Sie zeigt einen Anstieg der Fonds, die in der Nähe früherer Marktspitzen aufgelegt wurden", erklärt Lamont.
Nette Rendite, wenn man sie denn bekommen kann
Obwohl das Interesse der Anleger an Themenfonds in den letzten Jahren drastisch zugenommen hat, sind die Chancen gering, die Benchmark zu schlagen. Wertet man die Zahlen bis Ende 2021 aus, so zeigt sich, dass mehr als die Hälfte der Themenfonds in unserem globalen Universum den Morningstar Global Markets Index über die letzten drei Jahre sowohl überlebt als auch übertroffen hat.
Die Erfolgsquote der Themenfonds sinkt jedoch auf nur einen von zehn, wenn man den Zeitrahmen auf die letzten 15 Jahre ausdehnt. Mehr als drei Viertel der Themenfonds, die den Anlegern zu Beginn dieses Zeitraums zur Verfügung standen, wurden inzwischen geschlossen. Fonds, die geschlossen werden, haben in der Regel schlechte Renditen und hohe Abflüssen, was den Verkauf der Positionen erzwingt.
Die obige Grafik veranschaulicht die Herausforderung, vor der Anleger bei Themenfonds stehen. Über kurze Zeiträume, wie im Jahr 2020, haben viele dieser Fonds überlebt und besser abgeschnitten als globalen Aktien. Über längere Zeiträume aber sinkt die Zahl derer, die überleben und besser abschneiden. Über den letzten Fünfjahreszeitraum überlebte weniger als die Hälfte dieser Fonds und übertraf den Index. Diese Zahl fällt auf nur 9% über die letzten 15 Jahre.
Die Lieblingsthemen der Investoren
Breit angelegte Themenfonds sind nach Vermögenswerten die beliebteste Gruppe in Europa. Der größte Themenfonds der Region gehört ebefalls dazu: der Pictet Global Megatrend Selection. Zudem hat sich das wachsende Interesse an ESG-Fonds auf die Welt der Themenfonds ausgeweitet, wo Themen mit Nachhaltigkeitscharakter einen erheblichen Anteil des investierten Kapitals anziehen.
Mit Morningstar Direct, dem Flaggschiff unter den Research- und Analyseplattformen von Morningstar, können Sie Ihre eigenen Listen mit Themenfonds zusammenstellen und die wichtigsten Trends bei Vermögenswerten und Kapitalflüssen im globalen Themenfondsuniversum analysieren.
