Nach einer langen Phase, in der die Märkte Wachstumsaktien bevorzugten, mit den „Magnificent Seven“ an der Spitze, ist Value Investing nun wieder im Kommen.
In diesem Jahr haben europäische Value-Aktien von der weltweiten Abkehr von US-Wachstumswerten angesichts des Handelskriegs profitiert. Sinkende Zinssätze sind ein weiterer Faktor, der zyklischen Aktien tendenziell Auftrieb gibt, sowie eine Vorliebe für Cash-generierende Unternehmen in einem unsicheren makroökonomischen Umfeld.
Michael Field, Chefstratege für den europäischen Markt, ist der Meinung, dass die Ankündigung globaler Zölle durch Präsident Donald Trump am 2. April ein gutes Argument für Value-Aktien ist, nachdem sie viele Jahren hinter den Wachstumswerten zurückliegen.
“Das dadurch erhöhte Rezessionsrisiko wirkte sich unverhältnismäßig stark auf Wachstumswerte aus, so dass Value-Aktien in der Folge besser abschnitten”, so Field.
Europäische Value-Aktien entwickeln sich 2025 besser, auch nach Zöllen
Die folgende Grafik zeigt den Unterschied in der Wertentwicklung zwischen dem Morningstar Developed Europe Value TME Index und dem Morningstar Europe Growth TME Index in diesem Jahr.
Das Diagramm zeigt, dass zu Beginn des Jahres Value- und Growth-Titel eng beieinander lagen. Im Vorfeld der Ankündigung der Zölle am 2. April begannen Value-Titel dann, sich besser zu entwickeln als Growth-Titel. In der Erholungsphase nach dem 9. April hielten Value-Titel ihren Performance-Vorsprung gegenüber Growth aufrecht.
Dennoch haben wachstumsorientierte Technologiewerte in den letzten Wochen wieder an Boden gewonnen und sich von dem zollbedingten Einbruch Anfang April erholt.
Europa-Value-Fonds mit der besten Wertentwicklung
Wir haben breit verfügbare Fonds in der Morningstar-Kategorie Large-Cap Value Equity Europe ausgewählt, die ein Morningstar Medalist Rating von Bronze, Silver oder Gold haben. Wir wählen die Fondsklassen mit den niedrigsten laufenden Kosten aus.
Im Folgenden wird die Performance dieser Fonds näher beleuchtet.
JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund
- Fondsvolumen: 1,9 Milliarden Euro
Der aktiv verwaltete JPMorgan Funds-Europe Strategic Value Fund legte im vergangenen Jahr um 20,21% zu und übertraf damit den durchschnittlichen Fonds in der Kategorie der europäischen Large-Cap-Value-Aktien, der um 11,58% zulegte. Der Fonds lag im vierten Perzentil der Performance und schlug seine Benchmark, den Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index, um 4,69 Prozentpunkte. Der mit 1,9 Milliarden Euro ausgestattete Fonds hat im bisherigen Jahresverlauf 17,67 % zugelegt, während der durchschnittliche Fonds in seiner Kategorie um 12,71 % gestiegen ist.
M&G (Lux) Investmentfonds 1-M&G (Lux) European Strategic Value Fund
- Fondsvolumen: 3,5 Milliarden Euro
Der 3,5 Milliarden Euro schwere M&G (Lux) Investment Funds 1-M&G (Lux) European Strategic Value Fund legte im vergangenen Jahr um 19,37% zu. Der Gewinn des aktiv verwalteten Fonds übertraf den Gewinn von 11,58% des durchschnittlichen Fonds in der Kategorie Large-Cap-Value-Aktien Europa und lag damit im sechsten Perzentil der Performance. Der Fonds schlug seine Benchmark, den Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index, um 3,85 Prozentpunkte. Im bisherigen Jahresverlauf legte der M&G-Fonds um 16,83 % zu, während der durchschnittliche Fonds in seiner Kategorie um 12,71 % stieg.
Dimensional European Value
- Fondsvolumen: 367,1 Millionen Euro
Der aktiv verwaltete Dimensional European Value legte im vergangenen Jahr um 17,39% zu und übertraf damit den durchschnittlichen Fonds in der Kategorie der europäischen Large-Cap-Value-Aktien, der um 11,58% zulegte. Der Fonds lag im 29,0. Perzentil der Performance und schlug seine Benchmark, den Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index, um 1,87 Prozentpunkte. Der mit 367,1 Mio. Euro ausgestattete Fonds hat im bisherigen Jahresverlauf 16,18 % zugelegt, während der durchschnittliche Fonds in seiner Kategorie um 12,71 % gestiegen ist.
SSGA Luxembourg SICAV - State Street Europe Value Spotlight Fund
- Fondsvolumen: 23,4 Millionen Euro
Der 23,4 Millionen Euro schwere SSGA Luxembourg SICAV - State Street Europe Value Spotlight Fund legte im vergangenen Jahr um 10,47% zu. Die Wertentwicklung des aktiv verwalteten Fonds lag unter dem durchschnittlichen Wertzuwachs von 11,58% in der Kategorie der europäischen Large-Cap-Value-Fonds und damit im 59,0 Perzentil der Performance. Der Fonds lag um 5,05 Prozentpunkte hinter seiner Benchmark, dem Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index. Im bisherigen Jahresverlauf legte der State Street-Fonds um 13,81 % zu, während der durchschnittliche Fonds in seiner Kategorie um 12,71 % stieg.
Brandes European Value Fund
- Fondsvolumen: 872,4 Millionen Euro
Im vergangenen Jahr legte der aktiv verwaltete Brandes European Value Fund um 16,23% zu, während der durchschnittliche europäische Large-Cap-Value-Aktienfonds um 11,58% stieg. Der Fonds lag im 35. Perzentil der Wertentwicklung und entsprach in etwa seiner Benchmark, dem Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index. Der Fonds mit einem Volumen von 872,4 Mio. Euro legte im bisherigen Jahresverlauf um 12,75 % zu und lag damit in etwa auf dem Niveau des durchschnittlichen Fonds in seiner Kategorie, der um 12,71 % stieg.
BlackRock Global Funds-European Value Fund
- Fondsvolumen: 1,2 Milliarden Euro
Der aktiv verwaltete BlackRock Global Funds-European Value Fund legte im vergangenen Jahr um 14,38 % zu und übertraf damit den durchschnittlichen Fonds in der Kategorie der europäischen Large-Cap-Value-Aktien, der um 11,58 % zulegte. Der Fonds lag im 43. Perzentil der Wertentwicklung und lag um 1,14 Prozentpunkte hinter seiner Benchmark, dem Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index. Der Fonds mit einem Volumen von 1,2 Mrd. Euro hat im bisherigen Jahresverlauf um 12,63 % zugelegt, während der durchschnittliche Fonds in seiner Kategorie um 12,71 % gestiegen ist.
Northern Trust UCITS FGR Fund - Europe Value ESG Feeder Fund
- Fondsvolumen: 15,5 Millionen Euro
Im vergangenen Jahr legte der aktiv verwaltete Northern Trust UCITS FGR Fund - Europe Value ESG Feeder Fund um 8,97% zu, während der durchschnittliche europäische Large-Cap-Value-Aktienfonds um 11,58% stieg. Der Fonds lag im 65. Perzentil der Wertentwicklung und lag um 6,55 Prozentpunkte hinter seiner Benchmark, dem Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index. Der mit 15,5 Millionen Euro ausgestattete Fonds legte im bisherigen Jahresverlauf um 11,71 % zu und blieb damit hinter dem durchschnittlichen Fonds seiner Kategorie zurück, der um 12,71 % zulegte.
UBS (Lux) Key Selection SICAV - European Equity Value Opportunity (EUR)
- Fondsvolumen: 316,5 Millionen Euro
Der 316,5 Millionen Euro schwere UBS (Lux) Key Selection SICAV - European Equity Value Opportunity (EUR) legte im vergangenen Jahr um 10,66 % zu. Der Fonds lag um 4,86 Prozentpunkte hinter seiner Benchmark, dem Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index. Im bisherigen Jahresverlauf legte der UBS-Fonds um 11,52 % zu.
ABN AMRO Funds-Pzena European Equities
- Fondsvolumen: 230,8 Milliarden Euro
Der aktiv verwaltete ABN AMRO Funds-Pzena European Equities legte im vergangenen Jahr um 13,15 % zu und übertraf damit den durchschnittlichen Fonds in der Kategorie der europäischen Large-Cap-Value-Aktien, der um 11,58 % stieg. Der Fonds lag im 52. Perzentil der Performance und lag 2,37 Prozentpunkte hinter seiner Benchmark, dem Morningstar Developed Europe Value Target Market Exposure Index. Der mit 230,8 Millionen Euro ausgestattete Fonds hat im bisherigen Jahresverlauf 11,46 % zugelegt, während der durchschnittliche Fonds in seiner Kategorie um 12,71% gestiegen ist.
Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich über die Redaktions-Richtlinien von Morningstar.
