Performancegebühren im Kommen

Wie legitim sind variable Vergütungsstrukturen?

Werner Hedrich 31.08.2009
Seit einigen Wochen finden Anleger fast täglich Pflichtmitteilungen in Handelsblatt, Börsenzeitung oder FAZ über Änderungen der Performance-Fee-Berechnung. Das verwundert nicht, weil Fondsgesellschaften und Anlageberater von Fonds unter dem zusammengeschrumpften Vermögen vor allem auf der Aktienseite leiden. Die Reaktion der Fondshäuser ist: Kosten runter und Einnahmen rauf. Asset Management ist ein zyklisches Geschäft und die Einschnitte kommen in der Krise meist später als bei den Banken. Die Personalausstattung und die Kosten für das Fondsmanagement stehen meist noch beim DAX Stand 8000 Punkte. Die Erträge der Fondsindustrie sind Verwaltungsvergütungen und performanceabhängige Gebühren. So haben Allianz Global Investors (AGI) und die Deka jüngst für so manchen Fonds performanceabhängige

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