Hedge Fonds für das breite Publikum

Wir möchten den derzeit einzigen ETF für Anleger in Europa vorstellen, der direkten Zugang zu Hedge Fonds-Strategien bietet.

Ben Johnson 30.04.2010

Einer der großen Positiveffekte des durchschlagenden Erfolgs von ETFs besteht darin, dass kleinere Anleger damit Zugang zu einem breiten Spektrum von Anlageklassen und -strategien bekommen haben, die zuvor nur etwas für einige Ausgewählte waren. Während Rohstoffe, Währungen, Optionen und Hedge Fonds-Strategien nicht unbedingt für jeden Anleger geeignet sind, halten wir ETFs, die diese Anlagekategorien nachbilden, für ein gutes Instrument zur Portfoliodiversifizierung. Allerdings nur für Anleger, die auch bereit sind, sich damit auseinanderzusetzen, was genau sie sich damit in ihr Portfolio holen.

Im Folgenden nehmen wir den db X-Trackers Hedge Fund Index ETF etwas genauer unter die Lupe. Momentan ist dies einer von nur zwei ETFs, die Anlegern am europäischen Markt direkten Zugang zu Hedge Fonds-Strategien bieten. Bei dem anderen handelt es sich um den vor kurzem aufgelegten Marshall Wace Tops Global Alpha ETF. Weitere ETFs sind jedoch bereits in Planung (insbesondere der Futures Fund von Qbasis, der noch in diesem Jahr kommen soll), und es ist unseres Erachtens ausgesprochen wichtig, dass Anleger vor einer Anlageentscheidung genau verstehen, wie diese Fonds funktionieren und welche Rolle sie in ihrem Portfolio spielen könnten.

db X-Trackers Hedge Fund Index ETF: Auf den Punkt gebracht
Zugang zu einem Hedge Fonds-Basket: Der db X-Trackers Hedge Fund Index ETF setzt Techniken der synthetischen Replikation ein (swap-basierter ETF), um seine Anteilsinhaber an der Wertentwicklung des db Hedge Fund Index partizipieren zu lassen. Der Index selbst besteht aus fünf Subindizes, die jeweils gängige Hedge Fonds-Strategien — Equity Hedge, Market Neutral, Event Driven, Systematic Macro und Credit & Convertible Arbitrage — abbilden. Innerhalb des Gesamtindex werden diese fünf Subindizes nach dem Anteil der jeweiligen Strategie am gesamten verwalteten Vermögen der Hedge Fonds-Branche gewichtet und vierteljährlich neu gewichtet. Dies erfolgt auf Grundlage der Daten von Hedge Fund Research Inc. (aktuelle  Werte zur Strategieallokation sind dieser Tabelle zu entnehmen). Jeder dieser fünf Subindizes setzt sich wiederum aus jeweils mindestens fünf Hedge Fonds der gleichen Strategie zusammen. Die Fonds sind innerhalb des jeweiligen Subindex gleich gewichtet und werden ebenfalls vierteljährlich neu gewichtet. Mit dieser Struktur bietet der db X-Trackers Hedge Fund Index ETF eine Diversifizierung über ein breites Spektrum von Strategien und einzelnen Hedge Fonds an, was ihn weniger anfällig für eine mögliche schlechte Performance einzelner Fonds oder einer bestimmten Strategie macht.

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Über den Autor

Ben Johnson  Ben Johnson is Morningstar’s Director of European ETF Research.

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