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Russisches Roulette oder Value-Perle?

Die Krim-Krise hält die Aktienmärkte in Atem. Sind Kursabschläge von über 20% bei Russland-Aktien gerechtfertigt oder bieten sich für risikofreudige Anleger Chancen? Unser wöchentlicher Bericht über Indizes, ETFs - und ihre Kosten.

Angefangen hat es mit der „nationalen“ Krise in der Ukraine um den ehemaligen Präsidenten Viktor Janukowitsch. Mittlerweise hat sich ein lokaler Konflikt zu einer internationalen Krise zwischen Russland und dem Westen ausgeweitet. Zudem droht der amtierende Parlamentspräsident der Halbinsel Krim mit einem Austritt aus der Ukraine, und der Westen verhängt die ersten Sanktionen. Im Zuge dieser Eskalation ist die russische Börse stark eingebrochen. Seit Mitte Februar ist der russische Index RDX in der Spitze um fast 20% gefallen. Alleine am vergangenen Montag ist die russische Börse um über 10% eingebrochen. Schwergewichte wie der Energiekonznern Gazprom sind im selben Zeitraum sogar um 23% gefallen.

Investitionen in Russland bergen große Risiken ...

Russland hat nicht nur durch die drohenden Sanktionen des Westens Probleme, sondern ist auch sonst sehr anfällig. Vor allem internationale Investitionen erweisen sich zunehmend als Schwachstelle. Rechnet man die Einkommen aus Öl und Gas heraus, weist das Land ein Leistungsbilanzdefizit von 10,2% zum BIP aus. Ein riskantes Unterfangen, da die Wirtschaft mit 1,4% Wachstum quasi stagniert.

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Über den Autor

Gordon Rose, CIIA, CAIA,

Gordon Rose, CIIA, CAIA,  ist Fondsanalyst bei Morningstar.

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