"Derzeit haben wir eine Neigung zu Momentum"

Ein Interview mit Swisscanto-Fondsmanager Michael Bretscher über Faktor-Investments und wie aktive Manager diesen quantitativen Ansatz nutzen, den viele Anleger als Domäne von ETFs wähnen.

Natalia Wolfstetter 07.04.2015
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Faktor-Investments, in der Marketing-Sprache der ETF-Branche als "Smart Beta" bezeichnet, gelten als Wachstumstreiber der Indexfondsanbieter. Es gibt jedoch zahlreiche aktive Manager, die diese quantitativen Ansätze ebenfalls einsetzen. Seit langer Zeit, und oft mit Erfolg. Wir sprachen mit Michael Bretscher über seine Vorgehensweise. Er managt den Swisscanto (LU) Equity Fund Selection International, der in diesem Jahr auf den Morningstar Fund Awards Schweiz den Award "Best Global Equity Fund" gewann. 

Sie verfolgen einen quantitativen Ansatz und heben dabei auf Faktor-Investments ab. Wie muss man sich das vorstellen?

In der wissenschaftlichen Finanzliteratur haben sich ein paar Faktoren herauskristallisiert, die jeder für sich einen Mehrwert in der Aktienselektion liefert. Als bedeutendste Faktorgruppen haben sich Value (Bewertung), Momentum und Qualität etabliert. Jede Faktorgruppe entwickelt sich zyklisch und liefert langfristig eine positive risikoadjustierte Performance. Diese Erkenntnisse nutzt auch Swisscanto beim selbst entwickelten Modellansatz. Bei der Suche nach Alphaquellen setzen wir einerseits eigens entwickelte Ideen auf den Prüfstand, andererseits durchforsten wir die akademische Literatur nach neuen Erkenntnissen und testen deren Praxistauglichkeit. 

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Über den Autor

Natalia Wolfstetter  ist Director Fund Analysis bei Morningstar

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