Wenn Dachfonds auf ETFs setzen

Wir durchleuchten die Portfolios von Dachfonds und untersuchen, bei welchen Investments die Manager eher auf ETFs setzen. Zudem können wir einen klaren Trend feststellen, an dem die aktuelle Notenbankpolitik nicht unbeteiligt sein dürfte.

Michael Haker 11.03.2016

Dachfondsmanager haben teils klare Präferenzen, was den Einsatz von ETFs angeht. Das zeigt unsere Untersuchung, in der wir die Portfolios von mehr als 800 Dachfonds berücksichtigten, die in Deutschland zum Vertrieb zugelassen sind. Massgeblich sind jeweils die Portfoliodaten zum Quartalsende, beginnend im Dezember 2013. Da viele Dachfonds ihre Portfoliodaten erst nach und nach liefern und wir ein möglichst exaktes Bild der Dachfonds-Landschaft zeichnen wollen, erfolgt die Gesamtauswertung mit einer Verzögerung von fünf Monaten. Das ermöglicht uns, über 95% der in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen Dachfonds für unsere Auswertungen betrachten zu können.

Zusammen verwalteten sie per Ende September 2015 ein Vermögen von über 136 Milliarden Euro. Davon waren über 109 Milliarden Euro in andere Fonds, sogenannte Zielfonds, investiert. Das sind rund 16 Milliarden Euro mehr als noch sechs Monate zuvor. Im Folgenden geben wir einen Überblick darüber, in welche Morningstar Kategorien die Dachfondsmanager das meiste Vermögen anlegten und wo wir die grössten Veränderungen ausmachen konnten. Im Anschluss unterscheiden wir, bei welchen Investments Dachfonds eher auf ETFs setzen, und wo sie eher in aktiv gemanagte Fonds investieren. Zuletzt blicken wir auf das Anlageuniversum Aktien Schweiz und in wie beid entsprechende Zielfonds in den Dachfonds vertreten sind.

Dachfonds-Investments nach Morningstar-Kategorien

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Über den Autor

Michael Haker  Michael Haker ist Research Editor bei Morningstar.

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