Neue Fonds-Ratings am Markt

Aktuelle Ratings für Fonds von Allianz Global Investors und Schroders. Unsere Rating-Aktivitäten zwischen dem 1. bis 7. Oktober 2018.

Barbara Claus 09.10.2018
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Neue Ratings 

Allianz Dynamic Asian High Yield Bond- Neutral – zum Vertrieb zugelassen in DE, CH 

Wir haben das Coverage des Allianz Dynamic Asian High Yield Bond Fund mit einem Morningstar Analyst Rating "Neutral" aufgenommen. Der in Singapur ansässige Lead Manager Mark Tay verwaltet die Strategie (in der W-Aktienklasse) seit ihrer Auflegung am 3. Oktober 2014 und verfügt über 22 Jahre Anlageerfahrung, von denen der größte Teil auf asiatische Anleihen entfällt. Uns gefällt, dass er selbst in den Fonds investiert ist, was sein Interesse mit dem der Fondsanleger in Einklang bringt. Wir würden uns jedoch wünschen, dass das relativ neue Analystenteam seine Erfahrungen innerhalb der Firma ausbaut. Ein wesentliches Merkmal dieses in Hartwährung denominierten, auf High Yield- und Credit-Titeln fokussierten Fonds ist ein aktiver Ansatz für Investitionen in weniger liquide, vom Markt wenig beachtete Anleihen, die in der Vergangenheit zwischen 10% und 40% der Vermögenswerte umfassten und in den Jahren 2015, 2016 und 2017 ein wichtiger Werttreiber waren. Dieser Ansatz hat dem Fonds jedoch im laufenden Jahr per Ende August 2018 geschadet, da sich die Marktliquidität vermindert hat. Tay hat seitdem Anpassungen am Prozess vorgenommen, insbesondere bei der Positionsgröße der weniger liquiden Titel. Obwohl wir diese Änderungen für sinnvoll halten, muss Tay beweisen, dass er seinen Ansatz beibehalten und umsetzen kann, insbesondere in liquiditätsschwachen Märkten. 

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Über den Autor

Barbara Claus

Barbara Claus  war von 2012 bis 2019 Fondsanalystin bei Morningstar.