Die Morningstar Style Box für Obligationen wird erwachsen

Ab August werden die Eigenschaften von Obligationenfonds auf unseren Kalkulationen fussen und nicht länger umfragebasiert erhoben. Veränderte Datenerhebung für eine bessere Durchsicht bei Bond-Portfolios hat nicht nur Folgen für Morningstar Style Box. Eine Übersicht.

Ali Masarwah 17.05.2019

Unsere Aktien-Style-Box zählt für viele Investoren zu den etablierten Formaten bei der Analyse von Aktienfonds. Denn sie ist gleichermassen einfach zu verstehen und basiert zugleich auf zuverlässigen Daten. Die Neun-Felder-Matrix zerlegt Aktienfonds nach den Faktoren „Growth“, „Value“, „Blend“ auf der X-Achse, und auf der Y-Achse werden die Portfolio-Komponenten nach der Marktkapitalisierung „Small“, „Mid“, „Large“ zerlegt. Dass das System so zuverlässig funktioniert, hängt auch damit zusammen, dass wir die zugrunde liegenden Aktien-Eigenschaften selbst kalkulieren und uns nicht auf die Angaben der Fondshäuser verlassen. 

Analog dazu haben wir auch auf der Bond-Seite eine Style Box, welche die wichtigen Eigenschaften von Bond Portfolios mit Blick auf Risiko-Rendite-Eigenschaften ermittelt. Auch hier handelt es sich um eine Neun-Felder-Matrix, wobei die entscheidenden Parameter hier das Kredit-Risiko (Y-Achse) sowie die Zinssensitivität (X-Achse) sind. Bisher basierten die Informationen zu den jeweiligen Rendite-Risiko-Parametern von Bondportfolios auf den Angaben der Produktanbieter. Das war nicht befriedigend, weshalb wir Änderungen bei der Erfassung und Verarbeitung von Bond-Holdings vorgenommen haben. 

Grafik: Die Morningstar Style Box für Anleihen

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Über den Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Anleger Websites von Morningstar verantwortlich.

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