Analysten-Note (aktualisiert am 17. Februar 2021)
Schindlers Ergebnisse für 2020 waren im Vergleich zu unseren Erwartungen gemischt: Der ausgewiesene Umsatz lag mit minus 6% etwas besser als unsere Schätzung von minus 7%, aber die EBIT-Marge schloss mit 11,1% etwas schlechter ab und lag 60 Basispunkte unter der des Vorjahres. Angesichts der Marktverwerfungen durch die Coronavirus-Sperren extrapolieren wir die Ergebnisse nicht. Im Vergleich zu seinen börsennotierten Konkurrenten Kone und OTIS hat Schindler jedoch aufgrund seines geringeren Umsatzanteils in China (rund 14%) den höchsten Auftragsrückgang der drei Unternehmen im Jahr 2020 zu verzeichnen, da China als einziger Markt nach dem frühen Lockdown eine starke Erholung der Nachfrage verzeichnete.