2023 war ein gutes Jahr für europäische Aktien

Insgesamt war es ein gutes Jahr für europäische Aktien, trotz einiger erheblicher Kursschwankungen bei größeren Unternehmen.

Fernando Luque 04.01.2024
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Adidas

2023 war ein sehr gutes Jahr für europäische Aktien. Der Morningstar Europe NR Index (mit wiederangelegten Dividenden) gewann 15,5 % in Euro und lag Ende Dezember 4,0 % höher.

Über das gesamte Jahr gesehen übertrafen die großkapitalisierten Unternehmen ihre kleineren Pendants bei weitem. Erstere stiegen um 21,8 % gegenüber 16,0 % für letztere. Im Dezember war es jedoch umgekehrt: Small Caps stiegen um 7,6 % gegenüber 3,6 % bei den Large Caps.

Comparative returns lrg/sm cap

In Bezug auf den Anlagestil war 2023 das Jahr, in dem Wachstumsunternehmen um 29,5 % zulegten, gegenüber 16,2 % für Value.Value vs Growth

Im Dezember legte der Large-Growth-Stil um 3,8% zu, dank der guten Performance von ASML Holding NV, die um 9,4% zulegte, und der beiden Luxusgüterriesen LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE und L'Oreal SA, die um 5,2% bzw. 4,5% zulegten. Allerdings gab es auch in diesem Marktsegment deutliche Rückgänge: Adidas [ADS] (-4.1%), Ferrari [RACE] (-7.7%), SAP SE (-4.1%) und Prosus [PRX] mussten Kursverluste hinnehmen.

Auf der Werteseite stachen im Dezember Unternehmen wie Rio Tinto [RIO], HSBC [HSBA], Kuehne + Nagel International AG [KNIN] und BASF SE [BAS] mit Kursgewinnen von 7,6 %, 5,0 %, 16,8 % bzw. 14,3 % hervor.

Style box

Was die Sektoren anbelangt, so verzeichneten 2023 mehrere Sektoren einen Anstieg von mehr als 20 % in Euro. Die größten Gewinner waren Technologie (+33,4%), Industriewerte (+29,8%) und Finanzdienstleistungen (+28,9%). Nur ein Sektor legte weniger als 10 % zu. Dies war der defensive Verbrauchersektor mit einem Plus von 9,5 %.

Im Dezember stach insbesondere der Immobiliensektor mit einem Plus von 9,7 % hervor, der vom Rückgang der langfristigen Zinssätze profitierte. Der Energiesektor war jedoch einer der wenigen, die einen Rückgang von 0,7 % hinnehmen mussten. Insbesondere BP [BP]  und TotalEnergies SE [TTE] fielen um 3,2% bzw. 1,1% in Euro.

PNG

Die Bewertungen beendeten das Jahr im unterbewerteten Bereich, mit Ausnahme des Segments Large Growth, das den Dezember mit einem Kurs/Fair Value von 1,08 (d.h. 8% überbewertet) abschloss. In Bezug auf die Stilrichtung bleibt Small Value die günstigste Stilrichtung und in Bezug auf die Sektoren sind Immobilien mit einem PFV-Wert von 0,78 am günstigsten.

Barometer

 

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Über den Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  ist Chefredakteur morningstar.es, Morningstar Spanien