Fünf interessante Buffett-Aktien nach dem neuen 13F-Filing von Berkshire Hathaway

Warren Buffetts Berkshire HathawayBRK.ABRK.B hat gerade seinen 13F für das erste Quartal 2025 vorgelegt. Im Folgenden finden Sie einen Überblick über die Aktien, die das Team im ersten Quartal gekauft und verkauft hat, sowie einige unterbewertete Warren-Buffett-Aktien aus dem Portfolio von Berkshire Hathaway, die interessant sind.

Welche Aktien Berkshire Hathaway im letzten Quartal gekauft hat

Die Sorge um die KI von DeepSeek und die politische Unsicherheit in Bezug auf Zölle haben den US-Aktienmarkt im ersten Quartal kurzzeitig in den Korrekturbereich geschickt.

Was haben Warren Buffett und seine Kollegen während des Abschwungs gekauft? Nicht viel.

Im ersten Quartal wurden keine neuen Positionen in das Portfolio aufgenommen, allerdings wurden mehrere bestehende Positionen aufgestockt, darunter Occidental Petroleum OXY, Verisign VRSN, Sirius XM SIRI, Heico Corp HEI und Domino’s Pizza DPZ.Vor allem verdoppelten Buffett und sein Team die Beteiligung von Berkshire an ool Corp POOL und Constellation Brands STZ.

AppleAAPL war zum Ende des ersten Quartals weiterhin die größte Position im Berkshire-Aktienportfolio.

Welche Aktien Berkshire Hathaway im letzten Quartal verkauft hat

Buffett und sein Team setzten im ersten Quartal die Reduzierung des Engagements von Berkshire in der US-Finanzdienstleistungsbranche fort, indem sie die Positionen des Portfolios in der Bank of America BAC und Capital One Financial COF verringerten und die verbliebenen Anteile an der CitigroupC verkauften.

Auch im ersten Quartal reduzierte Berkshire seine Positionen in Charter Communications CHTR, Liberty Media Corp C Liberty Formula One FWONK und T-MobileTMUS,wie bereits im vierten Quartal 2024. Es verringerte seine Beteiligung an DavitaDVA und verkaufte auch seine gesamte Position inNU HoldingsNU.

Diese 5 Buffett-Aktien sind jetzt einen Blick wert

Die meisten der von Berkshire Hathaway gehaltenen börsennotierten Aktien sind nach Morningstar-Maßstäben heute fair bewertet oder überbewertet. Hier sind einige unterbewertete Aktien aus dem Portfolio, die den Analysten von Morningstar am attraktivsten erscheinen.

1. Ally Financial ALLY
2. Amazon.com AMZN
3. Constellation Brands STZ
4. Kraft Heinz KHC
5. Occidental Petroleum OXY

Im Folgenden erfahren Sie ein wenig darüber, warum wir jede dieser unterbewerteten Aktien mögen, zusammen mit einigen Schlüsselkennzahlen für jede. Alle Daten beziehen sich auf den 14. Mai 2025.

Ally Financial

• Morningstar Rating: 4 Sterne
• Morningstar Economic Moat-Rating: Keine
• Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
• Branche: Kreditdienstleistungen

Berkshire Hathaway besitzt mehr als 9 % der Aktien von Ally Financial. Ally bietet zwar Autoversicherungen, gewerbliche Kredite, Hypothekenfinanzierungen und Kreditkarten an, aber Autokredite sind nach wie vor der Schwerpunkt und die größte Einnahmequelle des Unternehmens. Ein langsamerer Automarkt und höhere Kreditkosten haben die jüngsten Ergebnisse belastet, aber die verbesserte Finanzierungsstruktur von Ally dürfte zu besseren Renditen führen, als sie das Unternehmen in der Vergangenheit erzielt hat. Die Aktie wird 20 % unter unserer Fair Value-Schätzung von 45 $ gehandelt.

Hier ist, was Morningstar-Analyst Michael Miller über die Aktie zu sagen hatte, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlicht hatte:

Bereinigt um einmalige Aufwendungen für die Neupositionierung des Portfolios in Höhe von 495 Millionen USD, meldete Ally Financial einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,58 USD, gegenüber 0,41 USD im Vorjahr. Diese Ergebnisse entsprechen einer durchschnittlichen Eigenkapitalrendite von 8,3 %.

Warum das wichtig ist: Für Ally war es ein chaotisches Quartal, in dem Verluste aus der Neupositionierung des Portfolios, der Verkauf des Kreditkartengeschäfts und erhöhte wetterbedingte Versicherungsaufwendungen gleichzeitig auftraten. Die zugrunde liegenden Ergebnisse des Unternehmens zeigen jedoch eine Verbesserung, da es sich von einer Reihe schlechter Ergebnisse erholt.

• Es gab deutliche Anzeichen dafür, dass das Unternehmen beginnt, seine Kreditprobleme, die eine Belastung für die Bank waren, zu überwinden. Die Netto-Ausfälle im Privatkundenkreditgeschäft sanken von 2,27 % im Vorjahr auf 2,12 % der Gesamtkredite und verzeichneten damit den ersten Rückgang seit 2021.

• Wir gehen davon aus, dass die Kreditausfälle 2025 weiterhin hoch bleiben werden, aber die Kreditqualität des Unternehmens sollte sich im Laufe der Zeit weiter verbessern, da sich die Auswirkungen der strengeren Kreditvergabepraktiken durchsetzen werden. Angesichts der Unsicherheit im Zusammenhang mit den Zöllen muss dies jedoch beobachtet werden, aber die höheren Autopreise sind positiv für die Kreditqualität des Unternehmens.

Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung von 45 USD für das Unternehmen Ally ohne Wettbewerbsvorteile bei. Wir halten die Aktie zum aktuellen Kurs für unterbewertet, da wir der Meinung sind, dass sich der Markt zu sehr auf die jüngsten Ergebnisse des Unternehmens konzentriert, die zyklisch bedingt rückläufig waren, und nicht auf die langfristige Rentabilität des Unternehmens.

• Wir gehen davon aus, dass sich die Nettozinsmarge des Unternehmens im Jahr 2025 ausweiten wird. Da die renditeschwächeren Kredite und Hypotheken des Unternehmens in renditestärkere Kredite umgewandelt werden, wird dies einen natürlichen Rückenwind bieten, während der geringere Einlagenbedarf des Unternehmens ihm Spielraum für eine aggressivere Preispolitik verschafft.

Langfristige Einschätzung: Wir begrüßen die Entscheidung von Ally, sich aus dem Geschäft mit Nebenkrediten wie Wohnbauhypotheken zurückzuziehen, um sich auf Privatkundenkredite für den Automobilbereich und die Unternehmensfinanzierung zu konzentrieren. Wir gehen davon aus, dass die fokussiertere und rationalere Bilanzstrategie zu einer besseren langfristigen Rentabilität und höheren Renditen führen wird.

Michael Miller, Morningstar-Analyst

Lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über Ally Financial.

Amazon.de

• Morningstar Rating: 4 Sterne
• Morningstar Economic Moat-Rating: Weit
• Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplarisch
• Branche:: Internet-Einzelhandel

Berkshire Hathaway besitzt keine große Menge an Amazon-Aktien, sondern ist erst seit dem ersten Quartal 2019 in Amazon investiert. Buffett hat in der Vergangenheit zugegeben, dass er Amazon-Gründer Jeff Bezos zwar immer bewundert hat, aber zögerte, früh in das Unternehmen zu investieren: Er konnte sich nicht vorstellen, dass es sich zu dem Einzelhandels-Juggernaut entwickeln würde, der es wurde. Amazon hat sich seinen breiten wirtschaftlichen Graben nicht nur durch sein Einzelhandelsgeschäft, sondern auch durch Amazon Web Services geschaffen. Die Aktie sieht attraktiv aus und wird 12 % unter unserer Fair Value-Schätzung von 240 $ gehandelt.

Dies sagte der leitende Morningstar-Analyst Dan Romanoff nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals von Amazon:

Berkshire Hathaway besitzt nicht besonders viele Amazon-Aktien; tatsächlich ist das Unternehmen erst seit dem ersten Quartal 2019 in Amazon investiert. Buffett hat in der Vergangenheit zugegeben, dass er Amazon-Gründer Jeff Bezos zwar immer bewundert habe, aber zögerte, frühzeitig in das Unternehmen zu investieren: Er konnte sich nicht vorstellen, dass es sich zu einem solchen Einzelhandelsgiganten entwickeln würde. Amazon hat sich nicht nur im Einzelhandel, sondern auch mit Amazon Web Services einen breiten wirtschaftlichen Burggraben geschaffen. Die Aktie erscheint attraktiv, da sie 12 % unter unserer Fair Value-Schätzung von 240 USD gehandelt wird.

Dan Romanoff, Senior Analyst bei Morningstar, sagte nach der Veröffentlichung der Ergebnisse von Amazon für das erste Quartal:

Amazon hat Ergebnisse für das erste Quartal vorgelegt, die sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Prognosen am oberen Ende übertroffen haben. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr währungsbereinigt um 10 % auf 155,7 Mrd. USD, während die operative Marge bei 11,8 % lag, gegenüber 10,7 % im Vorjahr. Währungseffekte belasteten das Umsatzwachstum mit 1,4 Mrd. USD.

Warum das wichtig ist: Die Ergebnisse waren insgesamt gut, mit einem breiten Aufwärtstrend bei Umsatz und Gewinn, was wir angesichts der drohenden Zölle als positiv bewerten. Wir beobachten ein gewisses Vorzieheffekt vor den Zöllen, das es zu beobachten gilt, sollte die Zollsituation über das zweite Quartal hinaus anhalten.

Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung von 240 USD je Aktie bei, da wir gute Ergebnisse in Verbindung mit einer gemischten Prognose sehen und die Aktie für attraktiv halten.

Ausblick: Die Prognosen fallen insgesamt gemischt aus, mit soliden Umsätzen und einer im Vergleich zu unserem Modell geringen Rentabilität. Die Kosten für den Start der Satelliten für das Projekt Kuiper werden wahrscheinlich für einige Quartale Druck auf die Margen ausüben, während die neuen AWS-Kapazitäten, die im Laufe dieses Jahres in Betrieb genommen werden, ähnliche Auswirkungen haben werden.

Dan Romanoff, Senior Analyst bei Morningstar

Lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über Amazon.

Constellation Brands

• Morningstar Rating: 5 Sterne
• Morningstar Economic Moat-Rating: Weit
• Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
• Branche: Getränke-Brauereien

Berkshire Hathaway eröffnete im vierten Quartal 2024 eine Position in Constellation Brands. Constellation Brands hat sich mit seinem Portfolio an umsatzstarken mexikanischen Biermarken, die einen starken Markenwert und enge Vertriebspartnerschaften untermauern, einen Wide Moat geschaffen, erklärt Morningstar-Analyst Dan Su. Wir gehen davon aus, dass die Biermarken des Unternehmens das Wachstum ankurbeln werden, während der Turnaround bei den Weinen und Spirituosen einige Zeit in Anspruch nehmen wird. Die Aktie wird 32 % unter unserer Fair Value-Schätzung von $ 274 gehandelt.

Hier ist Sus Meinung zu Constellation Brands nach der Veröffentlichung der jüngsten Ergebnisse.

Berkshire Hathaway hat im vierten Quartal 2024 eine Position in Constellation Brands aufgebaut. Constellation Brands hat sich mit seinem Portfolio an meistverkauften mexikanischen Biermarken, die eine starke Markenwert und enge Vertriebspartnerschaften untermauern, einen Wide Moat erarbeitet, erklärt Morningstar-Analyst Dan Su. Wir gehen davon aus, dass die Biermarken des Unternehmens das Wachstum ankurbeln werden, während die Trendwende bei Wein und Spirituosen noch Zeit brauchen wird. Die Aktie notiert 32 % unter unserer Fair Value-Schätzung von 274 USD.

Hier ist Sus Einschätzung zu Constellation Brands nach der jüngsten Veröffentlichung der Geschäftszahlen.

Constellation Brands verzeichnete im Geschäftsjahr 2025 ein Umsatzwachstum von 2 %, während der bereinigte Gewinn pro Aktie aufgrund von Effizienzsteigerungen im Biersegment um 11 % stieg. Für die nächsten drei Jahre erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich, das unter seinem bisherigen mittelfristigen Ziel von 6 % bis 8 % liegt.

Dan Su, Morningstar-Analyst

Lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über Constellation Brands.

Kraft Heinz

• Morningstar Rating: 5 Sterne
• Morningstar Economic Moat-Rating: Schmal
• Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
• Branche: Verpackte Lebensmittel

Berkshire Hathaway besitzt mehr als 26 % der Aktien von Kraft Heinz. Der Hersteller von verpackten Lebensmitteln hat seinen Fahrplan überarbeitet und konzentriert sich nun auf die konsequente Förderung von profitablem Wachstum. Wir sind der Meinung, dass die Kraft Heinz-Aktie 53 USD pro Aktie wert ist, und die Aktien werden heute mit einem Abschlag von 49 % auf diesen fairen Wert gehandelt.

Morningstar-Direktorin Erin Lash kommentiert die Ergebnisse von Kraft Heinz für das erste Quartal:

Der organische Umsatz von Kraft Heinz sank im ersten Quartal um 4,7 %, was auf einen Rückgang der Absatzmengen um 5,6 % und eine ungünstige Produktzusammensetzung zurückzuführen ist. Dennoch stieg die bereinigte operative Marge um 30 Basispunkte auf 20 %.

Erin Lash, Morningstar Director

Lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über Kraft Heinz.

Occidental Petroleum

• Morningstar Rating: 4 Sterne
• Morningstar Economic Moat-Rating: Keine
• Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
• Branche: Öl & Gas E&P

Berkshire Hathaway besitzt 27 % der Aktien von Occidental Petroleum. Obwohl Oxy einer der größten unabhängigen Öl- und Gasproduzenten der Welt ist, glauben wir nicht, dass das Unternehmen einen Economic Moat geschaffen hat - obwohl wir glauben, dass es kurz davor steht, seine Kapitalkosten zu verdienen, fügt Morningstar-Direktor Josh Aguilar hinzu. Wir bewerten Oxy mit einer Fair Value-Schätzung von 59 $, und die Aktien werden 26 % unter diesem Wert gehandelt.

Hier die Einschätzung von Morningstar zum Geschäft von Oxy:

Occidental ist einer der weltweit größten unabhängigen Öl- und Gasproduzenten. Seine Upstream-Aktivitäten erstrecken sich über die USA, den Nahen Osten und Nordafrika. Das Unternehmen verfügt über ein konsolidiertes Midstream-Geschäft, das Sammel-, Verarbeitungs- und Transportdienstleistungen für das Upstream-Segment erbringt, und hält eine Mehrheitsbeteiligung an Western Midstream. Zum Portfolio gehört auch ein Chemiegeschäft, das Natronlauge und PVC herstellt. Der letztgenannte Bereich profitiert von niedrigen Energie- und Ethylenkosten, während seine Rentabilität von der Stärke der Gesamtwirtschaft abhängt.

Der 55-Milliarden-Dollar-Deal mit Anadarko war ein großes Unterfangen für Oxy, das zum Zeitpunkt der Übernahme selbst einen Unternehmenswert von etwa 50 Milliarden Dollar hatte. Der Baranteil wurde teilweise durch eine 10-Milliarden-Dollar-Vorzugsaktieninvestition von Berkshire Hathaway sowie durch den Erlös aus dem Verkauf der mosambikanischen Vermögenswerte von Anadarko finanziert, die Total Ende 2019 für 3,9 Milliarden Dollar erworben hatte. Obwohl diese Vereinbarungen Oxy vor der Pandemie mit einer hohen Schuldenlast belasteten, gelang es dem Management mit drastischen Maßnahmen, das Unternehmen zu stabilisieren. Das Unternehmen nutzte den anschließenden Aufschwung der Rohstoffpreise voll aus und generierte genügend Barmittel, um die Bilanz vollständig zu sanieren und den Weg für erhebliche Kapitalrückflüsse zu ebnen. Das Unternehmen ist verpflichtet, Ausschüttungen über 4 US-Dollar pro Aktie jährlich durch Rückkäufe von Vorzugsaktien auszugleichen.

Zum Midstream-Segment gehört auch Oxy Low Carbon Ventures, das in Zusammenarbeit mit Dritten Projekte zur Kohlenstoffabscheidung, -speicherung und -nutzung umsetzt. Diese Aktivität unterscheidet Occidental von den meisten Mitbewerbern, die sich lediglich auf die Reduzierung ihrer eigenen Emissionen konzentrieren. Die Erfahrung von Oxy mit der Abscheidung von Kohlendioxid zur verbesserten Ölförderung könnte es dem Unternehmen ermöglichen, noch weiter zu gehen. Das Management hat ehrgeizige Pläne zur Entwicklung von Anlagen zur direkten Luftabscheidung, die ebenfalls zusätzliche Einnahmen generieren dürften.

Schließlich schloss Oxy im Jahr 2024 die Übernahme von CrownRock im Wert von rund 12 Milliarden US-Dollar ab, wodurch Oxy ein hochwertiges Portfolio an Vermögenswerten erhält, das es dem Unternehmen ermöglicht, seine Produktionskapazitäten im Midland Basin erheblich auszubauen. Diese Übernahme ist zwar mit hohen Kapitalkosten verbunden, wird aber unserer Meinung nach dazu beitragen, die operative Effizienz des gesamten Unternehmens zu steigern.

Josh Aguilar, Direktor bei Morningstar

Lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über Occidental Petroleum.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich über die Redaktions-Richtlinien von Morningstar.